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| 钾肥盈利下降,化工项目亏损,致单季度亏损 |
| 发布时间：2013/11/2 8:34:52 查看次数：2968 |
| 钾肥价格持续走弱,化工项目亏损加剧。2013年前三季度公司氯化钾销量同比基本持平,仅小幅增长约4%,氯化钾均价(不含税)同比下降19.13%至2087.99元/吨,钾肥业务收入同比下降14.85%。与此同时化工项目销售收入推测有所增长,总体而言营业收入同比下降8.58%。由于氯化钾价格持续走弱,前三季度氯化钾业务盈利也随之同比下降。同时由于原料天然气价格三季度初上调和部分项目尚未完全达产等因素,公司综合利用一期和ACD发泡剂等化工项目亏损额(包括存货跌价准备和财务费用)同比增加5.05亿元。上述因素使得公司净利润同比下降59.72%。 维持“增持”评级。盐湖股份是我国钾肥行业龙头企业。近期由于国际钾肥行业竞争加剧,国内外钾肥价格持续走弱,但百万吨钾肥项目投产后该影响有望得到相应缓解。而化工项目(盐湖综合利用一期、二期等项目)盈利能力改善情况尚需观察。综合上述因素,我们预计盐湖钾肥2013-2015年EPS分别为0.57、0.75、0.91元,维持公司“增持”的投资评级。 |
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